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2023年4月7日中青旅（600138）发布公告称公司于2023年4月3日接受机构调研，中信证券、国信证券、华创证券、海通证券参与。

具体内容如下：

1.国内旅游恢复情况如何？

公司国内游主要是旅行社业务和景区业务。从旅行社业务来看，国内出行对旅行社的依赖程度有限，国内跟团游还是集中在中长线产品、具有特定资源的产品以及面向特定人群的产品，如亲子游、康养旅游等，目前看恢复情况变化不大。出境游蓄势待发，目前尚未形成规模，但预期良好。景区业务方面，仍保持收入恢复比例高于客流恢复比例，人均消费提升的趋势，具体一季度恢复情况可以关注公司后续披露的一季报。 2.会展业务恢复情况?

目前会展业务恢复良好，中青博联多年来积累的优质客户资源，与绝大多数客户建立了长期稳定的合作关系，部分业务恢复进度还需结合出境市场恢复情况。 3.古北水镇未来发展空间？

古北水镇建设周期较短，开业前几年游客人次和业绩增长较快，在这几年疫情平稳期整体恢复速度也较快，但从古北水镇自身来看，未来发展还有赖于自身内容丰富度的提升、在商务会议市场的拓展、周边空间的拓展以及客源地的拓展，向全国性的度假旅游目的地转型升级，拉动景区业绩的提升。 4.为今年旅游旺季所做的准备工作？

传统旅游旺季对公司业务影响较大的是旅行社板块和景区板块。其中旅行社板块，这几年受外部环境影响，整个行业都面临员工流失的情况，在外部条件改善后，公司积极在员工、供应商等资源获取、宣传营销规划方面进行筹备，为迎接暑期的传统旺季做好准备。景区业务主要是从人才储备、培育新的营销方式、提升管理服务质量等方面开展准备工作。 5.乌镇未来深耕拓展空间？

乌镇以追求长期稳定增长为目标，坚持高品质发展。目前乌镇已具有一定的客流基础，过高的客流量反而可能影响游客在景区的游览度假体验，对景区口碑造成伤害，所以乌镇景区未来的发展重点是要通过内容、服务品质、其他的消费方式等拓展收入增长的空间。 6.两镇未来客单价发展趋势？

近年来两镇客单价持续提升，主要是疫情对游客出游方式有所影响，散客比例不断提升，住宿客人比重提升，餐饮、酒店收入占比提升。对于古北水镇景区，随着未来客源地的拓展，团客比例可能进一步提升，客单价可能会有所波动；乌镇景区在全国范围内已具备较高的知名度和吸引力，未来发力点主要在于商务会展市场的拓展及配套酒店餐饮设施的投入，通过人均消费提升拉动景区增量。

中青旅（600138）主营业务：旅行服务业务、整合营销业务、景区投资业务、酒店运营业务等板块。

中青旅2022年报显示，公司主营收入64.17亿元，同比下降25.69%；归母净利润-3.34亿元，同比下降1670.9%；扣非净利润-4.18亿元，同比下降264.56%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入16.02亿元，同比下降33.36%；单季度归母净利润-1.63亿元，同比下降914.08%；单季度扣非净利润-2.34亿元，同比下降112.34%；负债率53.87%，投资收益-595.86万元，财务费用2.17亿元，毛利率16.02%。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级7家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为20.4。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2166.64万，融资余额增加；融券净流出441.28万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中青旅（600138）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务风险可能较大，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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